Macro Relationship Map V1

Macro Relationship Map

A three-layer map for reading macro events, economic indicators, intermediate variables, and asset prices. The point is not to ask whether something is simply bullish or bearish, but to see which transmission chain is active.

Indicators / Events Intermediate Variables Assets

Indicators / Events

10 nodes

CPI / PCE / 通胀通胀是否超预期，是否改变政策路径

非农 / 失业率 / 薪资就业强弱、工资压力、降息空间

GDP / PMI / 零售 / 消费需求强弱、盈利周期、衰退概率

美联储 / 利率 / QT-QE政策预期和流动性的总开关

美债收益率 / TIPS名义利率与实际利率的锚

美元指数 / 汇率全球资金流向与非美资产压力

信用利差 / 违约风险金融压力与信用收缩信号

VIX / 风险情绪市场是否进入 risk-off

原油 / 地缘 / 战争供给冲击、避险与通胀链条

中国数据 / 政策 / 汇率A股、港股、商品和人民币的重要变量

Intermediate Variables

11 nodes

增长预期市场觉得经济会变好还是变差

通胀预期未来物价压力和央行反应函数

政策预期加息、降息、暂停、鹰派或鸽派

名义利率债券收益率、折现率和资金成本

实际利率黄金、成长股、美债的核心变量

流动性市场有没有钱，估值能不能扩张

美元强弱全球美元回流或外溢

风险偏好市场愿不愿意冒险

信用风险违约担忧、融资压力、金融脆弱性

企业盈利预期股票价格的基本面支撑

供给冲击供应被打断，而不是需求自然变强

Assets

9 nodes

美股盈利、实际利率、流动性和风险偏好

A股 / 港股 / 中概中国政策、人民币和全球风险偏好

美债衰退、降息、通胀和期限溢价

黄金实际利率、美元、避险与央行买入

原油供给、需求、库存和地缘风险

铜 / 工业金属全球制造业和中国需求

比特币 / 高波动资产流动性、风险偏好、美元和监管

新兴市场美元、美债利率和全球风险偏好

人民币 / 非美货币利差、增长预期和资金流

1. Find the Variable

Do not start with bullish or bearish. First identify whether the signal moves growth, inflation, liquidity, the dollar, real rates, or risk appetite.

2. Find the Dominant Chain

One event can activate several chains at once. The chain the market cares about most becomes the short-term driver.

3. Check for Offsets

Safe-haven demand can support gold, while higher real rates can suppress it. Macro judgment is often about competing forces.

4. Map It to Assets

Only at the end do you map the chain to stocks, gold, oil, bonds, Chinese equities, Hong Kong stocks, or currencies.